玻璃行业近一个月在北方旺季带动下全国价格

2019-03-05 08:05:06 来源: 日照信息港

玻璃行业:近一个月在北方旺季带动下全国价格继续普涨

价格:监测区域内价格走势

据中国玻璃信息数据,九月中旬全国玻璃均价基本呈现普涨。根据我们的监测区域(括号内百分比表示各区域白玻均价涨跌幅),上涨的区域有7:沈阳(+0.28%),秦皇岛(+0.10%),武汉(+0.16%),上海(+0.19%),西安(+0.07%),成都(+0.28%),北京(+0.47%);下跌的区域有1:广州(-0.12%)。西北市场生产企业库存减少,价格略有上涨;华中地区受到其他地区价格上涨的影响,本旬度价格略有上涨;东北地区旺季需求较好,玻璃价格普遍上涨,销售比较顺畅;华北地区房地产等行业需求有增加,玻璃价格小涨,秦皇岛弘耀二线预计本月底点火;在华东会议的带动下,玻璃价格有所上涨,生产企业库存一般,玻璃产品出库尚可;西南地区玻璃需求增长明显,价格小幅上涨;华东生产企业库存较少,市场需求略有增长,价格小幅上涨;本旬华南地区部分企业召开价格协调会议,企业积极响应,但是由于库存增长的原因,个别企业价格有小幅度下调拖累了均价。

库存水平:库存环比下降

全国278条浮法玻璃生产线九月中旬库存水平同上旬相比下降,总量在2723万重量箱,下降41万重量箱,环比下降1.48%,库存水平同比增加6.37%,去年下半年玻璃开始进入严峻环境,因此库存同比较之前大幅下降。

成本端重油和纯碱价格:纯碱价格平稳

截止9月20日,全国各地方纯碱价格保持不变,维持稳定。

产能状况(新增点火、冷修、停产)

本旬冷修生产线42条,冷修线生产能力17940T/D;停产27条生产线保持不变,产能111400/D;本旬没有新增产能和冷修线复产,停窑率维持在19.68%,需要继续警惕新增产能。

投资评级

玻璃制造指数下跌6.92%,沪深300下跌5.48%,跑输沪深300。玻璃制造行业市盈率(整体法、TTM、剔除负值)25.87倍,PB(整体法、剔除负值)2.05倍。目前本轮周期库存高点已经出现,毛利低点已现持续缓慢上升,玻璃行业新一轮周期将在今年展开。我们认为已经不必对玻璃行业太过于悲观,紧盯需求端的变化。近一个月在北方进入需求旺季的带动下,全国玻璃价格出现普涨的态势,我们认为后期价格仍有继续上涨的空间,但是目前冷修产能压力上涨幅度有抑制,我们认为上涨有“天花板”,维持行业“增持”评级,建议关注玻璃行业具有成本优势和技术优势的玻璃深加工、低估值的企业,推荐重点关注:方兴科技(600552)(买入评级)、旗滨集团(601636)(增持评级)、耀皮(增持评级)和南玻A(增持评级)。

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