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十问罗平锌电第三问收入与成本倒挂何时休

2018-10-30 11:38:13

十问罗平锌电第三问:收入与成本倒挂何时休?

SMM讯:拔出萝卜带出泥,罗平锌电()近日因诚信危机被推至风口浪尖,信披屡次违规遭监管部门处罚,高管诚信及业务水平问题遭诟病,子公司玩消失又涉嫌损害中小投资者利益,更有法律界人士质疑国有资产流失之嫌。

近日,罗平锌电新更正的2013年度半年报成绩还是飘绿,扣除非正常性损益净利润亏损高达6506.04万元。原定预计全年实现营业收入12.6亿元,实际营业收入为1.79亿元,仅仅完成计划数的14.17%。

即便如此,公司并未对下半年如何加快步伐达到既定目标做明确安排或保证措施,仅提出五点空洞计划,从而引起投资者的不满与抱怨,这么多年来,罗平锌电一直在亏损,我们要问的是,为何同样是做有色金属锌的云南上市公司,驰宏锌锗盈利的时期,罗平锌电也是亏的?公司这种收入与成本倒挂何时休?何时能正常盈利给股民与投资者一个踏实?

半年报业绩惨淡 诚信再成焦点?

在本报的连续报道下,为纠正半年报错误,罗平锌电近日再次重推更正的2013年半年报,2013年原预计实现营业收入12.6亿元,但实际半年后,只实现营业收入1.79亿元。投资者不解:早在2012年下半年就根据公司经营状况制定了12.6亿元收入目标,何以出现如此重大出入?

历史总是在相似地重复昨日的故事。

早在2008年,罗平锌电上市第二年,就开始出现数千万元的亏损,2010年上半年更是巨亏了1.39亿元,经营性现金流为-1.12亿元,而驰宏锌锗同期却实现了1.80亿元净利润和2.68亿元经营性现金流。同样都是以金属锌为主营产品的上市公司,生存质量何以相差如此之大?

罗平锌电当时的解释称,出现亏损的主要原因之一为受欧洲债务危机和国家宏观政策调整影响,锌产品消费量下降,国内新产品供应过剩、价格出现较大幅度下跌导致营业收入下降。经查阅上海有色关于0#锌的价格统计,2010年6月底大概在14800元/吨左右,2009年同期则维持在13000元/吨左右,价格同比还呈现了一定程度的上涨,对此驰宏锌锗半年报中也称本年产品平均单价高于上年同期平均单价是导致营业收入上升38.48%的原因。

公司披露的锌锭产品毛利率为-14.61%,比上年同期的13.88%大幅下降28.49个百分点,但是驰宏锌锗上半年锌产品毛利率为23.49%,较上年同期的19.16%上升了4.33个百分点。

销售同样商品、采购同样原材料,存货计价方式又相同的两家公司,毛利率竟然出现了如此大的反差,到底是那家公司错了?

亏损原因惹小股民质疑

亏损历史再次延续到2013年上半年,罗平锌电这次巨亏6506.04万元(扣除非正常性损益净利润),营业收入为1.79亿元,营业总成本2.34亿元,继续形成干的越多,亏得越多的艰难局面,净资产因此再次减少6200万元。值得注意的是:管理费用却同比增加211.03万元,达到2600.90万元,而去年同期为2389.87万元。

对此罗平锌电解释称,主要原因是本期锌锭销售量比上年同期大幅度减少导致本期销售商品提供劳务收到的现金比上期大幅度减少所致。股民刘女士认为:既然是国际行情不好,公司减少锌锭销售量,人工及薪酬正常的话应该也是减少的,为何管理费用反而多了211.03万元呢?纵观罗平锌电上市五年来,业绩常年倒挂,同样是有色金属主打锌锭产品,别人亏你更亏,别人赚你也亏,我们不知道罗平锌电高管、董事会,乃至主管部门到底在干啥?公司资产在减少,难道国有资产就这样流失了,谁来负责?

不仅如此,罗平锌电在半年报中披露一项关联交易,从大股东锌电公司采购水花费17万元,按1.1966元/吨计算,采购用水142065.12吨,如果是普通工业用水,为何还要从大股东处采购?如果是特殊用水,为何不明确注明是什么用水,需要锌电公司处理后再卖给罗平锌电?在这种常年亏损和越干越亏的惨淡财务情形下,投资者和股东需要明白公司每一分钱用到什么地方,是否用的合理明白、公平公正?这样的关联费用希望越透明、越简单,刘女士说。

深陷干越多亏越多漩涡?

罗平锌电主营业务每况愈下已经是常态,多年来毫无起色与变化也成了的诟病。

从2013年半年报看到,从行业划分,有色金属冶炼营业收入1.58亿元,营业成本高达1.65亿元,发电2.85万元,成本1771.21元;从地区划分,上海地区亏500万元,广东地区亏54.10万元,江苏地区亏33.32万元,云南及零星地区亏74.24万元。

那么,为何亏损合计高达6506.04万元?国内一投资机构负责人分析说:其实很简单,卖出了1.58亿元的货,成本达到1.65亿元,亏700万元;另外,卖产品过程中,参与人员要吃饭要开工资报酬,卖产品要产生销售费用,卖产品过程中公司还要管理,管理费用也产生了,财务管理也有费用加上所得税费等诸多费用,合计主营业务外成本5806.04万元。换句话说,这么多年来,公司一直在亏本倒贴,养活了一群人,这就是干得越多亏得越多的原因。

除了业务收入不够贴补支出外,罗平锌电的资金链也到了紧绷的边缘。2013年经营活动产生的现金流净额为-1136.21万元,投资活动产生的现金流净额为-690.83万元,筹资活动产生的现金流净额为-1134.17万元。归于上市公司股东的净资产,由1.99亿元减少到1.37亿元,再次减少6200万元,经营活动不仅没钱入账,反而连净资产都跟着巨额减少。

对此有财务人士分析指出:这些年来,罗平锌电一直在亏损的漩涡中挣扎,去年刚刚摘帽去星,实在是很不容易,刚一摘帽立马又亏损,市场行情是一方面,主要原因还在罗平锌电高管决策层的经营手法与能力决策等,或者说公司内部存在的隐患一直没能解决。从业务收入倒置与现金流净额来看,罗平锌电资金流紧绷是肯定的,如果不能科学运营处理得当,或许年报更难看。

亏损裂缝或加速变大

破屋偏逢连雨夜,罗平锌电的财务难题远远不止主营业务的入不敷出,旗下七个子公司也纷纷给出了难题。

罗平锌电目前有八个控股或参股子公司,在2013年半年中,几近全部亏损。其中,富利公司亏损119.55万元;天俊公司略有盈利120.35万元;贡山县宏溢有色金属公司亏损97.86万元;荣信公司亏损136.43万元;永善县金沙矿业公司亏损1532.3万元;老渡口发电公司亏损293.06万元;宏盛驰远公司亏损170.15万元;兴义黄泥河公司亏损1755.35万元。值得注意的是:其中控股60%的天俊公司正是此前报道的消失了的子公司。更令人奇怪的是,为何这个隐形的子公司刚好收支平衡,略有盈利?

更坏的消息还有,罗平锌电称,腊庄水力发电站由于上游持续干旱,预计2013年19月发电量同比大幅减少。据此,罗平锌电在参股公司中投资失利1097.83万元。就像百年难遇的云南干旱一样,目前,罗平锌电不管是母公司还是子公司,几乎全部亏损,亏损引发的裂缝或将加速变大对于罗平锌电的后续诸多问题,本报将继续跟踪报道。

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